Валюты

Пара USDCAD две недели подряд без откатов продолжает движение вверх. Во вторник американская валюта укрепилась после публикации положительных данных о занятости в США. Это заставляет участников рынка ожидать дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы (ФРС).

Американский доллар и доходности облигаций укрепились на фоне данных трудового сектора Штатов. Неожиданный рост числа вакансий в августе подчеркивает устойчивость спроса на рабочую силу, заявили аналитики компании NAB Resources.

Как сообщила во вторник министр финансов США Джанет Йеллен, она очень оптимистично относится к перспективам экономики. Инфляция будет снижаться в краткосрочной перспективе, а рынок труда останется «чрезвычайно сильным».

Чиновники Федрезерва рассматривают рост доходности по долгосрочным казначейским облигациям США как свидетельство эффективности жесткой денежной политики. По их мнению, данная динамика может указывать на отсутствие больших рисков для экономики.

Сегодня рынок ожидает отчета ADP по уровню занятости вне сельского хозяйства. Прогнозы указывают на ожидаемое снижение уровня занятости на 16 тысяч рабочих мест. Этот показатель позволяет оценить состояние трудового рынка США перед публикацией основных показателей трудового сектора, которые ожидаются в пятницу.

Тем временем курс канадского доллара упал до шестимесячного минимума из-за роста затрат по долгосрочным займам, что оттолкнуло инвесторов. Канадские компании чаще и с более существенными изменениями поднимают цены с начала пандемии, передавая повышенные расходы потребителям. Это поведение может усугубить инфляцию, подчеркнул заместитель главы Банка Канады Николя Венсан. При этом Венсан не дал намеков на замедление темпов жесткой монетарной политики.

По мнению участников рынка, вероятность ужесточения политики Банка Канады к концу года составляет 64%. Базовая процентная ставка была повышена в июле до 22-летнего максимума в 5%.

Валютная пара USDCAD демонстрирует явно восходящую тенденцию.

С точки зрения волнового анализа, цена находится в формировании третьей восходящей волны на Н4 таймфрейме. Пробитие вершины первой волны на уровне 1,3695 уже состоялось. Восходящее движение может усилиться в ближайшей перспективе.

Сигнал:

Краткосрочные перспективы пары USDCAD – покупка.

Цель находится на уровне 1,3850.

Часть прибыли стоит фиксировать в районе уровня 1,3770.

Ограничитель убытка находится в районе уровня 1,3625.

«Бычья» тенденция имеет краткосрочный характер, поэтому стоит подобрать объем торговли не более 2% от своего баланса.

Для начала обратимся к текущей ситуации в США:

Доходность казначейских облигаций США достигла нового многолетнего максимума после того, как данные о занятости укрепили аргументы в пользу сохранения Федеральной резервной системой повышенных процентных ставок.

Индекс S&P 500 упал на 1,4% до четырехмесячного минимума, а индекс Nasdaq 100 упал на 1,8% после неожиданного увеличения числа вакансий в августе.

Голосование Палаты представителей за отстранение спикера Кевина Маккарти может еще больше усилить неопределенность. Индикатор страха Уолл-стрит, индекс волатильности CBOE или VIX, в течение дня поднялся выше 20 — ключевого уровня, сигнализирующего об увеличении нервозности на рынке — самого высокого показателя с мая.

Индекс ICE BofA MOVE, отслеживающий ожидаемую волатильность облигаций, также приблизился к майским пикам.

Количество доступных вакансий выросло до 9,61 миллиона с менее чем 9 миллионов в июле, согласно данным исследования вакансий и текучести рабочей силы, проведенного Бюро статистики труда (JOLTS). Отчет побудил трейдеров свопов увеличить ставки на повышение ставок Федеральной резервной системой в декабре до уровня, превышающего 50-50.

По словам Люка Темплмана, аналитика Deutsche Bank, инвесторам еще предстоит полностью принять идею ФРС о том, что рост цен будет происходить в долгосрочной перспективе.

Следующим источником данных по рынку труда станут ежемесячные данные по заработной плате в пятницу, где трейдеры будут искать любые признаки охлаждения.

«Если отчет NFP не окажется ниже ожидаемого, Уолл-стрит, скорее всего, начнет полностью учитывать как минимум еще одно повышение ставок ФРС до конца года», — сказал Эд Мойя, старший рыночный аналитик по Северной и Южной Америке в Oanda.

Доходность 10- и 30-летних облигаций США достигла самого высокого уровня с 2007 года, а доходность долгосрочных облигаций превысила 4,9%. Уолл-стрит предполагает, что ставки по долгосрочным облигациям достигнут 5%.

Комментарии политиков ФРС были более воинственными: президент ФРБ Кливленда Лоретта Местер заявила в понедельник, что, вероятно, необходимо еще одно повышение ставок, а губернатор Мишель Боуман призвала к многократному повышению ставок.

Если же обратиться к азиатскому противовесу доллару США — японской иене, то ситуация для USDJPY будет складываться следующим образом:

В прошлом году Японии пришлось потратить более 60 миллиардов долларов на три интервенции, прежде чем ситуация повернулась в ее пользу и доллар отступил от многолетнего максимума в 151,95 иены. Убедить международных союзников в необходимости снова выйти на рынки в этом году может быть сложнее, поскольку разница в процентных ставках сейчас еще шире, чем в 2022 году.

Нынешние настроения на рынке напоминают ситуацию годичной давности, когда резкое ослабление иены в паре USDJPY побудило японские власти провести первые с 1998 года операции по покупке иены.

Валютные трейдеры и представители корпораций не видят перелома в тенденции к ослаблению в ближайшее время, при этом уровень 150 по паре USDJPY считается триггерным для потенциальной интервенции.

По состоянию на конец сентября Япония располагала валютными резервами в размере 1,25 триллиона долларов, которые она может использовать для поддержки своей валюты.

Итоговая рекомендация заключается в покупке пары USDJPY до отметки 150. Прибыль или убыток фиксируем при достижении 2% от размера средств.

Пара EURUSD немного подросла, после достижения январского минимума на уровне 1,0487. В преддверии выхода данных по инфляции в США, доллар и доходность 10-летних казначейских облигаций достигли лучших показателей за последние четыре квартала.

По словам Николаса Фраппелла, аналитика ABC Refinery, на стоимость американской валюты повлияли заявления Федеральной резервной системы (ФРС) США о том, что процентные ставки будут находиться на высоком уровне еще долго.

Сегодня участники рынка ожидают публикацию индекса цен потребительских расходов. Однако надвигается частичное закрытие правительства, которое может повлиять на публикацию экономических данных.

По мнению рыночного аналитика в IG Тони Сайкамора, отсутствие показателей может создать «пустую неопределенность», поскольку ФРС пытается определиться с необходимостью еще большего ужесточения монетарной политики в этому году.

Тем временем ведущей экономике Европы удалось значительно замедлить темпы инфляции в сентябре, достигнув отметки 4,5%. Это на 1,6 процентных пункта меньше, чем в августе. Это произошло после того, как прошлым летом из расчетов исчез эффект значительных скидок на общественный транспорт.

Такие данные опубликовало Федеральное статистическое ведомство Германии. Аналогичные уровни инфляции наблюдались в ФРГ в последний раз в феврале 2022 года.

Показатели экономики Германии подкрепляют ожидания того, что Европейский центральный банк (ЕЦБ), прекратит цикл повышения процентных ставок после длительной серии увеличений. Повышения ставок происходило 10 раз подряд. Пауза в ужесточении монетарной политики не означает автоматического снижения ставок. Чиновники ЕЦБ говорят о намеренье поддерживать процентные ставки на относительно высоком уровне в течение продолжительного времени, чтобы вернуть инфляцию целевому показателю в 2%.

Немецкая инфляция остановила столь сильное падание курса EURUSD. Котировки валютной пары демонстрируют формирование нисходящего тренда на Н4 временном интервале.

Индикатор Relative Strength Index (стандартные значения) демонстрирует дивергенцию. Данное расхождение дает опережающий сигнал на смену курса валютной пары. Коррекционный рост внутри нисходящего тренда необходим для наращивания новых «медвежьих» позиций.

Сигнал:

Краткосрочные перспективы пары EURUSD – покупка.

Цель находится на уровне 1,0695.

Часть прибыли стоит фиксировать в районе уровня 1,0650.

Ограничитель убытка находится в районе уровня 1,0475.

Инфляция в Германии упала до самого низкого уровня за два года. Потребительские цены выросли на 4,3% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года (6,4%), сообщило в четверг немецкое статистическое управление.

При этом, несмотря на то, что это самые медленные темпы инфляции, они по-прежнему более чем вдвое превышают целевой показатель Европейского центрального банка в 2% для еврозоны из 20 стран. За месяц цены выросли на 0,2%.

Данные крупнейшей экономики Европы укрепляют ожидания, что ЕЦБ прекратит повышение процентных ставок после беспрецедентной серии повышения 10 раз подряд. Это не означает, что сокращение неизбежно: чиновники заявляют, что они будут сохранять стоимость заимствований на ограничительном уровне в течение длительного периода, чтобы вернуть рост цен к целевому уровню.

Денежные рынки делают ставку на снижение ставок на два четверть пункта к концу 2024 года. Это способствует ослаблению пары EURUSD.

Существуют и риски ухудшения ситуации, поскольку экономика региона ухудшается. Согласно новым прогнозам пяти институтов, которые консультируют правительство, объем производства в Германии в этом году сократится на 0,6%.

Институты ожидают, что инфляция этого года с уровня 6,1% снизится до 2,6% в 2024 году и 1,9% в 2025 году.

Вместе с тем, в США новые рыночные данные свидетельствуют о том, что крупные короткие позиции по фьючерсам на фонды ФРС нацелены на повышение ставок в ноябре.

Предварительные данные по открытым интересам CME Group Inc., опубликованные в четверг, которые дают представление о новых позициях по фьючерсам, показали значительный скачок ноябрьских фьючерсов на фонды федерального финансирования на торгах предыдущего дня.

Увеличение примерно на 70 000 контрактов соответствовало новому короткому позиционированию, что означало ставку на более высокую ставку ФРС. В тот день по ноябрьским контрактам было продано рекордное количество торгов — 238 000, превысив показатель в 233 000, наблюдавшийся 21 сентября, на следующий день после объявления политики ФРС в прошлом месяце. Это также способствует ослаблению пары EURUSD.

Всплеск торговой активности в преддверии ноябрьского заседания происходит на фоне того, что рынки ставок в целом реагируют на сообщение ФРС о том, что она намерена дольше удерживать стоимость займов на более высоком уровне, чтобы обуздать инфляцию. Доходность долгосрочных казначейских облигаций выросла до многолетних максимумов в четверг. На своем заседании в прошлом месяце центральный банк наметил еще одно повышение ставки в этом году.

Итоговая рекомендация заключается в продаже пары EURUSD с фиксацией прибыли или убытка через месяц.

Инфляция в немецкой земле Северный Рейн-Вестфалия упала до 4,2% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года в 5,9%, что соответствует общенациональному показателю, примерно соответствующему прогнозам.

Замедление инфляции стало хорошей новостью для представителей ЕЦБ, которые ранее предупреждали, что неопределенность сохраняется и поэтому нельзя исключать дальнейшее повышение ставок. По данным государственного статистического управления Дюссельдорфа, потребительские цены за месяц выросли на 0,2%.

Это сопоставимо с прогнозом опроса Bloomberg, в котором приняли участие 24 экономиста, согласно которому национальная инфляция снизится до 4,6% в годовом исчислении в сентябре с 6,1% в августе, в то время как цены, по прогнозам, вырастут на 0,3% в месячном исчислении.

Потребительские цены без учета продуктов питания и энергоносителей снижались третий месяц подряд до 4,4% в сентябре с 5,3% в прошлом месяце. Замедление основных показателей роста потребительских цен уже наблюдается в нескольких странах ЕС и США, что, возможно, указывает на завершение цикла ужесточения политики обоих центральных банков.

Северный Рейн-Вестфалия является первой землей Германии, которая сообщит о сентябрьских показателях инфляции и часто может быть сигналом о тенденции общего показателя, который немецкое статистическое управление опубликует позже сегодня.

Сентябрьский рост цен был обусловлен ежемесячным повышением цен на одежду и обувь, бытовую энергию и образование, что в некоторой степени компенсировалось снижением цен на отдых и развлечения, а также на алкогольные напитки и табачные изделия.

Что касается экономических показателей США, то экономический рост все еще силен и пока имеются предварительные свидетельства нормализации рынка труда и инфляции, чиновники вряд ли захотят подать сигнал о том, что они закончили повышать ставки.

Большинство участников рынка, вероятно, считают, что понижение пары EURUSD соответствует фундаментальным показателям.

С учетом перечисленных заявлений остается высокая вероятность дальнейшего снижения курса валютной пары EURUSD.

Итоговая рекомендация заключается в продаже пары EURUSD и удержании этой позиции до конца октября, с последующей фиксацией прибыли или убытка.

Валютная пара AUDCAD находится в периоде значительной коррекции из-за сходства монетарных политик Резервного банка Австралии и Банка Канады, а также под влиянием американского доллара и китайской валюты.

Американская валюта удерживает свои позиции на десятимесячном максимуме по отношению к основным валютам благодаря высоким доходам от государственных облигаций и перспективам повышения ставок в США. Это так же укрепляет канадский доллар в корреляции с валютой соседней страны.

Во вторник президент Федерального резервного банка Миннеаполиса Нил Кашкари заявил о 40%-ной вероятности существенного повышения процентной ставки регулятором для борьбы с инфляцией.

Объемы торговли китайским юанем уменьшаются перед наступлением «Золотой недели» из-за ужесточения контроля центрального банка над валютой. Это ограничивает возможности трейдеров для размещения определенных ставок.

Обороты по паре USDCNY в понедельник сократились до менее 10 миллиардов долларов, а во вторник составили всего 12 миллиардов долларов. Это значительно ниже среднедневного объема в 30 миллиардов долларов за последний год. Финансовые рынки Китая закрыты с пятницы и откроются снова только 9 октября.

Уровни торгов снижаются из-за попыток Народного банка Китая сопротивляться ослаблению национальной валюты, поддерживая узкий диапазон дневной фиксации курса, несмотря на укрепление доллара.

Эта динамика отражается на ценообразовании австралийской валюты, поскольку Китай является основным торговым партнером материкового государства.

В четверг будут опубликованы данные по объему розничных продаж в Австралии. Этот показатель представляет собой объем продаж товаров и услуг конечным потребителям за определенный период времени. Вместе с ВВП, инфляцией и уровнем безработицы, розничные продажи входят в список наиболее важных макроэкономических индикаторов. По ожиданиям, этот показатель должен остаться на уровне 0,5%. Любое отклонение от прогноза может увеличить волатильность цены в паре AUDCAD.

На графике AUDCAD наблюдается формирование нисходящего коррекционного коридора на Н4 таймфрейме.

Индикатор Relative Strength Index (стандартные значения) демонстрирует конвергенцию. Это указывает на продолжение формирования нисходящей коррекции.

Сигнал:

Краткосрочные перспективы пары AUDCAD – продажа.

Цель находится на уровне 0,8525.

Часть прибыли стоит фиксировать в районе уровня 0,8585.

Ограничитель убытка находится на уровне 0,8695.

«Медвежья» тенденция имеет краткосрочный характер, поэтому стоит подобрать объем торговли не более 2% от своего баланса.

Устойчивый экономический рост в США способствует очередному восстановлению доллара и вызывает борьбу «медвежьих» инвесторов. Это особенно заметно в паре GBPUSD, которая находится в нисходящем коридоре.

К текущему моменту доллар достиг десятимесячного максимума, в то время как доходность эталонных 10-летних казначейских облигаций обновила рекордные за 16 лет высоты.

Как показали опубликованные в среду прогнозы, большинство членов Федеральной резервной системы (ФРС) признают необходимость еще одного повышения ставок в следующие три месяца. Однако инвесторы по-прежнему оценивают шансы на дальнейшее ужесточение в 2023 году примерно в 50%.

По мнению аналитиков ANZ, укрепление американского доллара сохранится до конца года. Однако более четкие ожидания снижения ставок и замедления темпов экономического роста приведут к очередному падению доллара в следующем году. Пауза в цикле повышения ставок центробанком США, по их мнению, должна немного сдержать рост американской валюты.

На данный момент инвесторы сосредоточили свое внимание на индексе цен личных потребительских расходов, который является предпочтительным индикатором инфляции для ФРС. Эти показатели могут дать больше сигналов о возможном повышении процентных регулятором в этом году. Выход данных ожидается 29 сентября.

Слабые пятничные показатели PMI Великобритании в сочетании с другими недавними отчетами, указывают на то, что Банк Англии, вероятно, не будет повышать ставки после решения оставить их без изменений в четверг. Это мнение высказал старший экономист RBC, Катал Кеннеди.

Согласно его оценке, данные PMI снижаются быстрее, чем ожидалось ранее. В RBC утверждают, что Банк Англии уже завершил цикл ужесточения денежно-кредитной политики.

Котировки валютной пары GBPUSD демонстрируют формирование нисходящего тренда на Н4 временном интервале.

С точки зрения волнового анализа, цена находится в формировании третьей нисходящей волны на Н2 таймфрейме. Данная волна почти полностью себя реализовала. Индикатор Stochastic Oscillator (стандартные значения) демонстрирует дивергенцию, которая указывает на скорый разворот тенденции. Ближайшая точка разворота находится на уровне 1,2140.

Сигнал:

Краткосрочные перспективы пары GBPUSD – покупка в районе 1,2140.

Цель находится на уровне 1,2350.

Часть прибыли стоит фиксировать в районе уровня 1,2250.

Ограничитель убытка находится в районе уровня 1,2040.

«Бычья» тенденция может иметь краткосрочный характер, поэтому стоит подобрать объем торговли не более 2% от своего баланса.

Стоимость валютной пары USDJPY выросла после сохранения Банком Японии сверхнизкой процентной ставки на уровне -0,1% в пятницу. Регулятор пообещал продолжать поддерживать экономику до тех пор, пока инфляция устойчиво не достигнет целевого показателя в 2%. Это говорит о том, что банк не торопится сворачивать свою масштабную программу стимулирования.

Рынки внимательно следят за комментариями управляющего банком Кадзуо Уэды в поисках подсказок о том, как скоро банк сможет свернуть масштабную программу стимулирования.

В своем заявлении Банк Японии сообщил, что ожидает продолжения умеренного восстановления экономики.

Японский центробанк сталкивается с различными проблемами при выходе из радикального стимулирования бывшего управляющего Харухико Куроды. В этот список входят слабые признаки в мировой экономике и риск резкого скачка доходности облигаций, которые приведут к увеличению стоимости финансирования огромного государственного долга страны восходящего солнца.

Чиновники Банка Японии, в том числе Уэда, также подчеркнули необходимость сохранения мягкой политики до тех пор, пока они не убедятся в стабильности инфляционной динамики. Это обусловлено устойчивым ростом потребления и заработной платы, а не временными факторами, такими как мировые цены на нефть.

Решение Банка Японии контрастирует с решениями Федеральной резервной системы (ФРС) США.

На заседании ФРС, которое состоялось в среду, процентная ставка сохранилась на прежнем уровне, но регулятор продемонстрировал свой настрой на ужесточение монетарной политики. На этом фоне американская валюта достигла 6-месячного максимума, а доходность 10-летних казначейских облигаций — самого высокого уровня за последние 16 лет.

Центробанк обозначил свое намерение продолжать борьбу с инфляцией и удерживать процентные ставки на необходимо высоком уровне длительное время.

Котировки USDJPY находятся в формировании восходящего коррекционного коридора на дневном временном интервале. Внутри канала на младшем таймфрейме сформировалась локальная трендовая поддержка, которая сдерживает сильной снижение пары. Фундаментальные факторы указывают на продолжение выходящей тенденции.

Сигнал:

Краткосрочные перспективы валютной пары USDJPY – покупка.

Цель находится на уровне 150,00.

Часть прибыли стоит фиксировать в районе уровня 148,90.

Ограничитель убытка находится на уровне 146,7.